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发表于:2007-10-15 13:38
标题：华为与3Com有望再续前缘
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22亿美元,这个数字多少会让著名通信设备制造商3Com公司的董事长埃里克·本哈默感到有点难堪。
1994年夏天，3Com和思科的市值均为90亿美元之时，时任3Com公司董事长兼CEO的他曾公开表示“思科已经时日无多”。而当3Com被美国私募资本公司贝恩资本(Bain Capital)和华为公司以区区22亿美元联合收购的今天，思科公司的市值却是高不可攀的2020亿美元。
不过这已经不重要了。重要的是，为了收购第一季度亏损额高达1870万美元的3Com公司，贝恩资本和华为公司依然支付了高达44%的溢价，这是一个令人难以拒绝的价格。
“我们坚信这份协议是对3Com有利的，将使得3Com更好地确立全球互联网领导者的地位，这对我们的员工、我们的客户以及我们的合作伙伴都是有好处的。”3Com公司总裁兼首席执行官埃德加·麦斯瑞表示。
早有预谋
尽管协议刚刚达成，但3Com公司将被收购的传言早在几个月前就在业内传得沸沸扬扬。
早在今年7月初，就有国外媒体言之凿凿地宣称华为将会收购3Com，双方已经达成协议并可能在7月11日发布正式声明。尽管华为和3Com方面都随即对此进行了辟谣，但从3Com内部传来的消息却格外耐人寻味。据一些3Com内部人士表示，他们希望华为入股，因为这有助于3Com拓展全球市场。一名3Com高管更称：“我们希望华为收购3Com公司10%到15%的股份，这有助于促进3Com营收增长。”
在短短的一周后，外电又有报道称，两家私募基金也已同3Com进行了接触，洽谈收购事宜。当时报道中考虑收购3Com的两家私募基金之一便是此次收购的主角——贝恩资本。
9月28日据记者了解，除了两家私募基金，北电网络也曾有意收购3Com，但由于贝恩资本最终同华为联手，该公司最终选择了放弃。
华为之所以在这一交易中扮演着重要角色，主要因为该公司曾经同3Com的核心资产H3C签署竞业禁止协议。如果北电网络成功竞购3Com，H3C将直接和华为产生竞争关系。而H3C的前身就是3Com和华为成立的合资公司——华为3Com.事实上，3Com的核心资产H3C一直和华为有着千丝万缕的关系。在H3C现有的管理团队和员工中，中坚力量仍然是2003年来自华为的一批人。他们在描述华为时，仍然称之为“战略合作伙伴”，而对于其他业界厂商的最多用语就是“友商”。因此对于3Com而言，此次收购的意义不仅是通过资本运作得到最实际的收益和实惠，更能够对其未来的发展产生积极的影响。
“在此前华为与3Com的合资公司时代，由于实力有限，华为并没有能够获得足够的话语权。而目前华为实力增强，有扩张在欧美市场实力的欲望，而重新参与收购3Com正可以满足这一希望。另外，加大与思科竞争的砝码也是重要目的之一。”北京邮电大学阚凯力教授认为。
尚需美国政府点头
尽管资本市场对于这次收购普遍给予了乐观的预期，但此次交易能否最终成功还将取决于美国政府的态度。据了解，在3Com的产品中包含一项入侵检测技术，可以帮助客户抵御黑客的入侵，而美国国防部正是3Com的主要客户之一。由于涉及到美国的国家安全，美国政府有可能对此次交易进行详细审查。
事实上，在美国国内，这次收购已经引起了一些争议，并触及到了美国有关部门的敏感神经。美国国会共和党政策委员会主席撒迪厄斯·麦考特已经要求采取行动来阻止这项交易，因为这项交易会影响到美国的国家安全。此外，美国前司法部官员克里斯托弗·西姆金斯也公开声称，任何与中国相关的交易只要事关政府信息科技系统，都将成为CFIUS(美国外国投资委员会)详细调查的对象，以小股东身份参加的交易也不例外。
而任正非退伍军人的背景，更让不少美国人猜测华为有中国政府和军方的支持。在2005年给美国空军的一份报告中，美国智囊机构兰德就认为华为与中国军方有着密切的联系。在这份报告中指出，中国军方不仅是华为重要的客户，而且还作为发展伙伴政治性提供赞助和研究。
尽管华为强调他们是没有以任何特殊关系与中国军方交易的完全独立的民营企业，但由于华为不愿过多地向外界透露其业务、内部运营和股本结构的细节，相关的传言依然甚嚣尘上。
为了淡化这次收购的政治色彩，华为CEO任正非在公告中强调，这仅仅是华为公司的一项商业投资。华为新闻发言人也向记者表示，华为收购3Com的少数股份是出于投资的目的。
有消息称，为了保证收购能够顺利完成，贝恩资本已经聘请了专业游说公司为他们的交易展开一系列游说，作为收购方之一的华为也在紧密配合着贝恩资本的动作。
贝恩方面表示，将把这笔收购计划提交美国CFIUS委员会(该委员会主要评估和监督外国投资对美国的影响)进行国家安全方面的审查。并表示，相信美国政府在审查之后会认为3Com将由一家美国公司控股，外国股东只是持有少部分股权，此交易不会对美国国家安全构成风险。
交易有望明年完成
贝恩董事总经理竺稼对外宣称，贝恩收购3Com会威胁到美国国家安全的说法，看起来更像是一些政客瞎操心。将要收购3Com的是这家总部在波士顿的国际性私人股权投资基金贝恩资本，而不是华为，因此这一交易并不涉及美国企业被国外公司收购的问题。华为公司的发言人则称，目前谈及这些问题尚为时过早。
易观国际分析师表示，华为一向低调的态度，从不接受采访和在公共场合露面的创始人，以及公司背景、股权结构等一系列公司透明度问题，都使其可能遭遇更多困难。而计世资讯专家更是预测，CFIUS可能要求收购双方签署一些附加条款，限制华为获得3Com某些技术和禁止华为参与美国政府项目。
《财经时报》获悉，若获得3Com公司股东批准及有关法律法规许可，并满足相关的交割条件，该交易预期将在2008年第一季度完成。届时贝恩资本将对3Com进行重组，以扭转其亏损局面，而华为在此次收购中扮演的角色也将在那以后开始明朗。
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